【海外看中國】自黨的十九大和中央經(jīng)濟工作會(huì )議以來(lái)，海外投資者密切關(guān)注中國宏觀(guān)經(jīng)濟走勢和金融市場(chǎng)動(dòng)向。在全國兩會(huì )召開(kāi)之際，經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪(fǎng)多家國際金融機構發(fā)現，中國經(jīng)濟和市場(chǎng)的新年度表現贏(yíng)得了海外投資者的信心。各方認為2018年中國經(jīng)濟展望穩定，中國金融市場(chǎng)健康度正在不斷提升，將為海外投資者帶來(lái)巨大的投資機遇。

　　近期，國家統計局發(fā)布的制造業(yè)PMI數據意外下滑，曾經(jīng)引起部分投資者的擔憂(yōu)。對此，丹斯克銀行表示，這一超預期下滑更多是特定月份的特殊情況，各方必須考慮到中國農歷新年假期的影響因素，單一月份的意外下滑并不能夠完全反映中國經(jīng)濟的總體情況，中國經(jīng)濟基本面仍然良好。

　　瑞銀集團最新報告認為，雖然2018年一季度經(jīng)濟增速可能低于2017年四季度，但是1月份、2月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據較去年12月份改善明顯。通過(guò)對中國不同部門(mén)的高頻數據分析，瑞銀集團認為，中國近期消費數據不及預期，但是整體汽車(chē)銷(xiāo)售、工業(yè)產(chǎn)出和房地產(chǎn)投資好于預期。展望2018年全年，瑞銀集團認為，中國政府將采取更為積極主動(dòng)的政策解決市場(chǎng)風(fēng)險和提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量，這雖然會(huì )給經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)一定的下行壓力，但考慮到當前制造業(yè)部門(mén)固定資產(chǎn)投資復蘇、消費動(dòng)力韌性較強和外部需求強勁等因素，未來(lái)中國經(jīng)濟總體放緩將是溫和的。

　　國際經(jīng)濟分析機構?？怂菇?jīng)濟研究公司3月份最新報告強調，2018年初中國經(jīng)濟展示出強勁的發(fā)展動(dòng)力。1月份進(jìn)口數據顯示總體國內消費動(dòng)能強勁，同時(shí)全球需求穩健也為中國出口部門(mén)和制造業(yè)部門(mén)提供了重要的外部動(dòng)力。雖然近期宏觀(guān)數據有所下滑，但是各方必須考慮到農歷新年的影響。由于中國經(jīng)濟持續保持穩健增長(cháng)勢頭，各方對于中國經(jīng)濟的信心不斷提升，人民幣匯率仍處于相對穩健的狀態(tài)。

　　在對中國經(jīng)濟2018年展望中，?？怂菇?jīng)濟研究公司表示，在經(jīng)濟增長(cháng)穩定的形勢下，預計中國政府未來(lái)維持經(jīng)濟增長(cháng)的壓力將進(jìn)一步下降。通過(guò)綜合分析全球49家知名金融機構有關(guān)中國經(jīng)濟的預測，?？怂菇?jīng)濟研究公司表示，各方對于2018年中國經(jīng)濟普遍預期是溫和放緩，但這一降速主要是因為中國監管層收緊金融監管而有意為之。即使如此，經(jīng)濟降溫也將是溫和的，同時(shí)增速變化節奏也在中國政府的掌控之中。因此，2018年中國經(jīng)濟展望仍然以穩定為主。全球主要金融機構對于中國經(jīng)濟增長(cháng)展望預期相比60天和90天前均上調了0.1%。

　　對于中國兩會(huì )，瑞銀集團認為，中共十九大和中央經(jīng)濟工作會(huì )議的相關(guān)基調將在此次兩會(huì )轉變?yōu)榫唧w經(jīng)濟發(fā)展目標。預計經(jīng)濟增長(cháng)目標的調整能夠更加反映監管層重視經(jīng)濟質(zhì)量而非速度，經(jīng)濟增速目標也不會(huì )再是最重要的觀(guān)察指標。中國將在當前持續去杠桿政策的推動(dòng)下，進(jìn)一步強化對地方政府融資平臺和PPP項目的監管。此外，中國政府還將維持更低的貨幣供給和社會(huì )融資總額增速并配套更為嚴格的監管政策，提升金融市場(chǎng)健康度。

　　針對中國金融市場(chǎng)健康度問(wèn)題，尤其是備受關(guān)注的影子銀行現象，穆迪投資者服務(wù)公司表示，中國政府近期不斷趨嚴的監管正在對影子銀行產(chǎn)生越來(lái)越大的影響，尤其是委托貸款、信托貸款和未貼現銀行承兌匯票的整體增速因監管收緊而放緩。這種情形將進(jìn)一步對影子銀行形成制約，并降低其在社會(huì )融資增量中的份額。穆迪表示，2017年影子銀行占GDP比重已經(jīng)開(kāi)始下滑，這是2012年以來(lái)的首次下降。增長(cháng)回落的主要原因是銀行理財產(chǎn)品和非銀行金融機構資管計劃總余額下降，這部分影子銀行活動(dòng)自2016年下半年以來(lái)一直是監管部門(mén)協(xié)同監管行動(dòng)的焦點(diǎn)。

　　在中國宏觀(guān)經(jīng)濟企穩和金融市場(chǎng)健康度提升的情況下，中國資產(chǎn)的海外吸引力也在逐步提升。天達資產(chǎn)管理公司中國股票投資負責人格拉格·庫納特表示，中國市場(chǎng)，無(wú)論是新經(jīng)濟部門(mén)還是舊經(jīng)濟部門(mén)，都代表了很好的長(cháng)期投資機遇。他表示，多數海外投資者都非?？春弥袊陆?jīng)濟產(chǎn)業(yè)部門(mén)的投資機遇。中國的電子商務(wù)、非必需消費品產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和醫療行業(yè)的發(fā)展速度都是全球最高的，同時(shí)上述部門(mén)的回報率也在不斷上升。值得關(guān)注的是，由于供給側結構性改革、產(chǎn)業(yè)整合和成本壓縮的持續推進(jìn)，中國企業(yè)獲利能力不斷提升。銀行、房地產(chǎn)、大宗商品、重工業(yè)和能源部門(mén)的龍頭企業(yè)都在逐步恢復之中。因此，當前中國有三大關(guān)鍵投資主題——舊經(jīng)濟部門(mén)的重組和改革、新經(jīng)濟部門(mén)的新型機遇、具有市場(chǎng)主導地位和品牌優(yōu)勢的企業(yè)。對于此前的市場(chǎng)波動(dòng)，他表示，雖然市場(chǎng)存在波動(dòng)，但是相比同樣具有較大波動(dòng)的發(fā)達市場(chǎng)股市而言，中國市場(chǎng)估值相對較低，資產(chǎn)健康度明顯好于前者，對于海外投資者仍然具有很強的吸引力。（經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 蔣華棟）